Een nieuw jaar is net gestart, dus zijn er ook weer veel goede voornemens gemaakt. Iedereen wil weer fit en in een strak lichaam op zomervakantie, maar ja, dat lekkere eten tijdens de feestdagen beviel ook wel goed... Sporten? Iets minder eten? Of toch aan de afslankmiddelen?
Een klein half jaar geleden – net na de zomervakantie – heb ik Eli Lilly al eens onder de loep genomen, en toen had ik het juist ingeschat dat dit fonds toppend was. Hoe zit het dan dichter bij huis, met de Deense concurrent Novo Nordisk? Deze heeft de afgelopen maanden bijna 50% aan waarde verloren, en dat lijkt niet gezond.
Ik zal je aan de hand van een aantal grafieken bijpraten of het moment bijna is aangebroken dat deze patiënt weer kan aansterken.
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
De koers beweegt nu rond belangrijke steunpunten, zoals de 50% Fibonacci-lijn ($80) en de MA21 ($75) op verschillende timeframes. Dit maakt het interessant om uit te kijken naar een bodem, al kan dat proces nog enkele weken duren.
Op de week- en daggrafieken zijn er nog geen signalen van herstel. De koers blijft lagere toppen en bodems maken, wat wijst op aanhoudende verkoopdruk. Op de korte termijn lijkt een daling richting $80 of lager mogelijk.
De huidige daling kan gezien worden als een "gezonde" reset binnen de uptrend. Zodra er weer higher highs en higher lows worden gemaakt, is een terugkeer naar de all-time high een reële mogelijkheid.
De kwartaalgrafiek
Al vanaf 2009 heeft Novo Nordisk de wind in de zeilen. Met deze lineaire chart groeide het tot en met 2015 in een gestaag tempo (wat heet gestaag: het ging van onder de $4 tot boven de $26!) om daarna iets te corrigeren tot de bodem eind 2016. Begin 2018 werd er niet zichtbaar een héél iets hogere top gezet, maar het was de pullback naar een hogere bodem op de MA21 die eind dat jaar voor de springplank naar hogere regionen zorgde.
Midden 2022 werd er op een vreemde plek (de indicatoren stonden niet op bodemstand en bovendien was de low best wel ver verwijderd van de MA21) een low gezet, waarna een parabolische stijging werd ingezet. Na zeven flinke groene candles op rij, die ook nog eens allemaal buiten de Bollinger Bands sloten, werd er pas midden 2024 getopt. Nu, drie candles verder, is er dus een flinke correctie geweest, want de "reversion to the mean" kon niet uitblijven. Ik vermoed dat het een lange cyclus is, die dus nog een bodem moet zetten.
Er is een daling van een paar candles (als pullback op de enorme stijging), de indicatoren staan netjes onderin en bovendien is de prijs in de buurt van zowel de 50% Fibonacci-lijn rond $80 als, even daaronder, de MA21 op $75. Wat dat betreft zijn alle ingrediënten aanwezig om uit te zien naar een bodem.
De maandgrafiek
Als een van de weinige fondsen zie je amper de Covid-dip terug. De koers was stijgend en er waren amper correcties zichtbaar. Die naar de laatste cyclusbodem eind 2022 was er eentje van slechts twee rode candles, en overigens weer bij mijn favoriete gemiddelde lijn. In de zo’n twintig maanden daarna liep de koers liefst $100 op, om midden 2024 te toppen.
De correctie na de ATH was (en is) dus een serieuze. Het begin was nog "choppy," met overlappende candles, maar toen in september de high van augustus niet kon worden uitgenomen, werd er massaal winst gepakt en wilde iedereen door dezelfde uitgang naar buiten. De eerste daling werd nog opgevangen door de MA21, maar in december bleken de verkopers duidelijk de sterkste.
Ook deze cyclus is een erg lange, of ik heb ergens een vorige bodem over het hoofd gezien. De indicatoren staan al helemaal onderin en de RSI is al even onder de dynamische oversold-lijn. De RSI zelf is nog boven de 42, dus verre van oversold, en dat is een teken van kracht. De koers is inmiddels in de onderste demandzone geweest, en die loopt tot... exact de $75 van de MA21 uit de kwartaalgrafiek!
De weekgrafiek
Dat indicatoren soms ook lastig kunnen zijn, maakt de weekgrafiek duidelijk. Want welke van de recente swing lows was nu de vorige weekbodem? De low van eind september "komt mij het beste uit," want dan is de telling nu veertien bars, de cyclus is al bearish en zou nog een paar weken kunnen dalen om dan een bodem te zetten. Bijvoorbeeld in de onderste paarse demandzone onder $80. Maar dan zou de high van de cyclus al op bar 1 zijn gezet, en dat is hoogst zeldzaam, haast onmogelijk.
Maar misschien was het wel de low van midden november? Die low raakte exact de bovenste paarse demandzone, dus een bodem uit het boekje! Dan zitten we slechts op bar 7 en zou er statistisch gezien zo’n 10% kans zijn dat de nieuwe weekcyclus een verkorte "halve" cyclus wordt, die dan over een paar weken bodemt, zoals hier net beschreven. Maar er is dus 90% kans dat het een normale cyclus wordt. Dan kan het nog wel twee tot drie maanden duren, en dat past niet in mijn maandvisie.
Dan maar de indicatoren laten voor wat ze zijn en terug naar "old skool" price action. Sinds de ATH zie ik een proces van lagere toppen en lagere bodems. En sinds de recente dikke rode candle is er geen herstel, dus is het aannemelijk dat de verkoopdruk nog een vervolg krijgt. Hoe dan ook, ik zie $80 en lager spoedig als eerste halte.
De daggrafiek
Deze grafiek geeft alle historie vanaf de ATH, en dit is geen mooie! Langs de MA21 gaat het bergafwaarts, en met de december-optie-expiratie was er een joekel van een gap down. En wat gebeurde er daarna? De koers herstelde wat, zakte weer terug naar weliswaar een hogere low, maar weet nog steeds niet uit de range te komen. De MA21 komt ook al behoorlijk "gevaarlijk" naar beneden zetten en zou komende week rond de bovenkant van de box weerstand kunnen geven.
Als de prijs rond de MA21 begint te sputteren en naar beneden draait, dan is dat een ideaal moment om nog één keer van een shortpositie te profiteren. Het minimale doel is een test van de onderkant van deze box. Maar ik heb hierboven op de meeste timeframes aangegeven waarom ik graag $80 en lager verwacht. Echter, bij elke nieuwe low kijk ik uit naar een moment om juist weer long te gaan.
Conclusie
Novo Nordisk is dus behoorlijk afgeslankt. Het einde van de kuur is in zicht en daarna mag de patiënt weer aansterken. Ook is er dan bijna 50% van de ATH in rook opgegaan.
In het grote plaatje zou dit echter wel als higher low bestempeld moeten worden. Daarmee zou er dus een test of break van de highs kunnen volgen, waarmee de uptrend wordt hervat. Maar na die vermeende bodem ga je eerst op de kleinere timeframes zien of er weer higher highs en higher lows gemaakt worden; zolang dat niet het geval is, is het bodemvissen geblazen.
Maar om in medische termen te blijven: het risico op bijwerkingen is bij de eerstvolgende lows wel aardig beperkt...
