Je weet wat ze zeggen: kopen doe je bij voorkeur op het moment dat het sentiment negatief is. Na een sterke Trump-rally volgde een teleurstellende Santa-rally, die eigenlijk niet bestond, en nu ook een paar dagen waarbij de cryptoprijzen alsmaar dalen.
Liggen daar kansen? Waarschijnlijk wel. Mijn hoofd zegt dat dit een uitstekend moment is om meer richting altcoins te alloceren, maar mijn maag durft het nog niet aan. Misschien is er een tussenstap te bedenken: aandelen die ook gaan profiteren als de cryptomarkt op gang komt.
Vandaar dat ik voor vandaag vier aandelen op de radar heb staan, die mogelijk interessant zijn voor beleggers die geloven in een crypto bullrun, maar niet per se (meer) exposure in de munten zelf willen.
Uiteraard zijn er nog veel meer aandelen die profiteren van een euforische cryptofase. Van bitcoinminers tot holding companies en fintechs. Maar dit zijn er vier die mij aanspreken en die allemaal iets extra’s met zich meebrengen.
Overigens kun je bij Coingecko allerlei bedrijven vinden die zelf bitcoin en crypto op de balans hebben staan, mocht je zelf op onderzoek willen uitgaan!
Key summary
Dit zijn drie belangrijke conclusies uit het artikel:
Block en Coinbase bieden beide een directe blootstelling aan crypto, met Block door zijn ecosysteem en bitcoinreserve, en Coinbase als toonaangevende exchange met een flinke bitcoinpositie. Beide bedrijven profiteren van de verwachte groei in de crypto-markt, hoewel Coinbase momenteel prijziger is dan Block.
Exodus is een kleinere speler met een geweldige crypto-wallet en een groeiend aantal gebruikers. Als de crypto-markt in euforie raakt, kan de waarde van Exodus flink stijgen, maar het is een risicovollere optie met beperkte analyses en volatiliteit na hun recente IPO.
Robinhood biedt een gebruiksvriendelijk platform voor zowel aandelen, opties als crypto, en heeft een breed gebruikersbestand, vooral onder jongere generaties. Het aandeel heeft upside als crypto-handel toeneemt, maar mist de directe blootstelling aan crypto zoals bij Coinbase of Block.
Block (SQ)
Met Block heb je praktisch de hele financiële markt gedekt in één aandeel: traditioneel sparen en betalen in een uitgebreid B2C- en B2B-ecosysteem, én handelen in crypto. Om het verhaal compleet te maken, heeft Block ruim 8.000 bitcoin op de balans staan.
In oktober heb ik een uitgebreide analyse geschreven over Block, waarin ik het aandeel beschreef als een "onderschatte Fintech met unieke upside." Inmiddels lijkt de markt het daarmee eens te zijn, want de koers steeg met +30% sinds die analyse.
Waarom zou je in Block investeren?
- Ze bieden een compleet ecosysteem dat ook sterk profiteert van nieuwe crypto-euforie, zowel vanuit hun klanten die meer zullen handelen als vanwege hun 8.000 bitcoin-positie die in waarde toeneemt.
- Het is een van de meest complete Fintechs op de Amerikaanse beurs, met zowel een B2B- als B2C-aanbod. Daarnaast zetten ze de juiste stappen door zich meer te richten op SaaS-achtige producten met hogere marges.
- Ondanks de koersstijging blijft Block allesbehalve een populair aandeel bij veel beleggers. Dat biedt mogelijk nog ruimte voor groei.
Met andere woorden: een prima combinatie van een solide Fintech met een duidelijke en diverse upside dankzij crypto.
| Block | Per jan 2025 |
|---|---|
| Waardering (EV) | €52,3B |
| Omzetgroei afgl. 3Y (CAGR) | 12,5% |
| Omzetgroei komende 2Y (CAGR) | 11,6% |
| EV/Sales | 2x |
| Forward EV/FCF | 18,7x |
Dankzij de koersstijging in de afgelopen maanden is Block inmiddels iets redelijker gewaardeerd. Het is geen koopje meer, maar er lijkt nog voldoende upside mogelijk.
Analisten verwachten dat de EPS de komende twee jaar met 57% per jaar kan groeien. Als ze dat waarmaken, en crypto verder tot leven komt, lijkt het een interessante kans.
Ben jij al klaar voor 2025?
Het wordt een kansrijk, maar ook volatiel jaar. Onze PLUS-leden zijn voorbereid voor slechts een tientje per maand.
✓ Actueel inzicht in onze portfolio's
✓ Exclusieve, diepgaande artikelen
✓ Volledig toegang tot de community
Coinbase (COIN)
Dit aandeel mag absoluut niet ontbreken op deze lijst: Coinbase, één van de grootste crypto-exchanges ter wereld. Ze zijn een enorm belangrijke speler, vooral omdat ze als één van de weinige grote exchanges in Amerika gevestigd zijn. Daar nemen ze een actieve rol in het volwassen en gereguleerd maken van de crypto- en blockchainsector.
Coinbase reageert duidelijk op de cryptomarkt. De koers bereikte zijn bodem in dezelfde maand als bitcoin, januari 2023, en is sindsdien enorm gestegen: +635% in twee jaar tijd. Ook het afgelopen jaar presteerde Coinbase sterk, hoewel je wel een stevige maag nodig hebt vanwege de volatiliteit.
Waarom zou je in Coinbase investeren?
- Coinbase is één van de grootste crypto-exchanges wereldwijd, met hun hoofdkantoor als enige gevestigd in de Verenigde Staten. De afgelopen jaren was dit een nadeel door de politieke tegenstand tegen crypto, maar de komende jaren wordt er een pro-crypto beleid verwacht. Coinbase kan daar flink van profiteren.
- Naast het faciliteren van crypto-transacties, hebben ze zelf ook een flinke bitcoinpositie: meer dan 9.100 bitcoin staan op de balans.
- Sentiment drijft de koers van Coinbase vaak op. Veel beleggers zien Coinbase als de ideale manier om te profiteren van een crypto-boom, zelfs als ze zelf geen crypto willen (of mogen) bezitten. Dit kan de waardering in korte tijd naar onrealistische hoogtes stuwen.
Coinbase biedt een pure-play crypto-aandeel, waarmee je kunt beleggen in een echt bedrijf met echte omzet en free cashflow.
| Coinbase | Per jan 2025 |
|---|---|
| Waardering (EV) | €61,9B |
| Omzetgroei afgl. 3Y (CAGR) | -5,5% |
| Omzetgroei komende 2Y (CAGR) | 40,3% |
| EV/Sales | 9,3x |
| Forward EV/FCF | 37,1x |
Het is een sterk cyclisch bedrijf. De dalende omzet in de afgelopen drie jaar kwam door een bearmarkt. Maar dat werkt natuurlijk ook andersom: Coinbase kan de verwachtingen van analisten enorm overtreffen als de crypto-markt weer in een euforische fase komt. Dan lijkt 40,3% omzetgroei conservatief.
Wat ik wel opmerk is dat Coinbase, op basis van de huidige cijfers en verwachtingen, behoorlijk prijzig is. De vraag is echter: hoeveel beleggers beoordelen Coinbase op basis van een relatieve waardering? En belangrijker nog: hoe explosief zal Coinbase groeien als de crypto-markt écht in beweging komt?
Ik vermoed dat de meeste beleggers Coinbase zien als dé pure-play crypto-aandeel zodra bitcoin en cryptoprijzen hard stijgen. En dan telt redelijkheid niet meer. In ieder geval voor een poosje.
Exodus (EXOD)
Kijk, nu wordt het leuk! Exodus is een aandeel dat waarschijnlijk maar weinig mensen kennen. Niet zo vreemd, want ze hadden pas een paar jaar geleden hun IPO op de NYSE. Toch is dit bedrijf al een tijdje op mijn radar, en ik heb zelfs overwogen om aandelen te kopen toen ze nog over-the-counter verhandeld werden.
Waarom volg ik Exodus al zo lang? Omdat het één van mijn favoriete cryptowallets is. Je kunt de Exodus-wallet downloaden op je computer of telefoon, en dankzij de lokale installatie is het veel veiliger dan veel ‘hot wallets’. De interface ziet er geweldig uit, je kunt eenvoudig een hardware wallet koppelen en meteen crypto verhandelen.
Waarom zou je in Exodus investeren?
- Een simpele, aantrekkelijke gebruikerservaring is essentieel om meer mensen naar crypto te krijgen. Exodus heeft één van de beste wallets ontwikkeld: beginner-vriendelijk en (relatief) veilig. En met 1,6 miljoen maandelijkse gebruikers lijkt de markt dat ook te bevestigen.
- Exodus heeft een waardering van zo’n $1 miljard, waarvan ongeveer 20% in crypto op hun balans staat. Dat is een flinke portie van hun market cap. Dus als de crypto-markt in euforie raakt, kan de waardering van Exodus snel aantrekkelijker worden.
- Ze bestaan sinds 2015 en zijn gevestigd in de VS, waardoor ze ook kunnen profiteren van het verwachte pro-crypto beleid.
Exodus biedt een makkelijke manier om crypto veilig op te slaan en verdient geld aan transacties. En met een nettomarge van 62% (!), het dubbele van Coinbase, doen ze dat ongelooflijk goed.
| Exodus | Per jan 2025 |
|---|---|
| Waardering (EV) | €1B |
| Omzetgroei afgl. 3Y (CAGR) | 5,3% |
| EV/Sales | 11x |
| P/E TTM | 21,3x |
Exodus is nog zo’n jong, publiek genoteerd bedrijf dat analisten nog geen kans hebben gegeven om verwachtingen voor de komende jaren uit te spreken. Dat heeft het nadeel dat we zelf moeten gaan puzzelen. Maar aan de andere kant betekent dit ook dat de markt Exodus nog niet op de radar heeft. Een ouderwets double-edged sword.
Exodus is een aandeel dat je zeker tegen gaat komen in een deepdive op dit platform. Er is echter één regel die ik voor mezelf hanteer: voorkom te vroeg instappen na een IPO. Het bedrijf heeft vaak een paar maanden nodig om in rustiger vaarwater te komen. Insiders zullen winst nemen na jarenlang vasthouden, en de markt moet nog bepalen wat zij Exodus waard vinden.
Desalniettemin is dit een aandeel dat ik met veel aandacht ga volgen. En als jij een belegger bent die graag exotische kansen zoekt, en niet bang bent voor volatiliteit en beperkte cijfers, dan is dit zeker een bedrijf dat de moeite waard is om in de gaten te houden.
Robinhood (HOOD)
Robinhood mag je gerust de grondlegger noemen van de casino-vibes die beleggen tegenwoordig met zich meebrengt. Of je dat nou goed of slecht vindt, daar kun je over discussiëren, maar één ding is zeker: Robinhood heeft beleggen wel ‘hot’ gemaakt voor millennials en Gen Z. Vooral hun speelse manier van opties verhandelen, iets wat voorheen alleen door financiële professionals werd gedaan, heeft de markt flink veranderd.
Daarnaast speelt Robinhood een belangrijke rol in de adoptie van crypto. Ze zijn bekend om hun aandelen- en optiesaanbod, maar inmiddels kun je ook bitcoin en andere crypto verhandelen via hun platform. En sinds kort kun je in Europa je crypto zelfs naar je eigen wallet sturen. Klinkt misschien standaard, maar dat ontbrak lange tijd.
Dat Robinhood crypto steeds serieuzer neemt, is duidelijk. Alleen, ze hebben zelf geen bitcoin op de balans staan. Dus de upside die bedrijven zoals Coinbase wel hebben, mis je hier. Toch lijkt de markt vooral geïnteresseerd in het totaalplaatje, want de koers steeg met maar liefst 236% in de afgelopen twaalf maanden.
Waarom zou je in Robin Hood investeren?
- Het is één van de grotere brokers in het Westen, met een hoge adoptie onder met name millennials en Gen Z. Met 11 miljoen actieve gebruikers per maand en een omzet van $637 miljoen in Q3, is het een significante speler.
- Robinhood heeft het voor elkaar gekregen om een aantrekkelijke en simpele gebruikerservaring te creëren die aanspreekt bij jongvolwassenen. De basis staat. De volgende fase is uitbreiden naar meer landen, onder andere in Europa.
- De Robinhood-doelgroep is bovengemiddeld geïnteresseerd in crypto. Dat betekent dat zij waarschijnlijk één van de brokers zullen zijn die het meest profiteren van toenemende transacties, omdat ook de 'traditionele aandelenbelegger' met Robinhood makkelijk een plukje crypto kan kopen.
Robinhood heeft dus het voordeel van een totaalpakket – aandelen, opties én crypto – wat hen aanspreekt bij een brede groep. Ook bij diegenen die geen zin hebben in een Coinbase-account of het gedoe met wallets.
| Coinbase | Per jan 2025 |
|---|---|
| Waardering | €36B |
| Omzetgroei afgl. 3Y (CAGR) | 10,8% |
| Omzetgroei komende 2Y (CAGR) | 29,8% |
| P/Sales | 15x |
| P/FCF LTM | 16,5x |
Het bedrijf lijkt veel groei voor zich te hebben, met een verwachte stijging van hun EBITDA van maar liefst 66,5% per jaar in de komende twee jaar. Ze hebben een duidelijk pad om meer markten te veroveren, en hun verhaal spreekt vooral jonge beleggers aan.
Er zit zeker upside in crypto voor Robinhood, maar dat is vooral afhankelijk van een hogere omzet- en EPS-groei dan analisten verwachten. Omdat Robinhood geen crypto op de balans heeft, profiteer je als aandeelhouder niet direct van de stijgende crypto-koersen.
Maar zolang meer klanten kiezen voor Robinhood vanwege hun brede aanbod én het handelsvolume toeneemt, blijft dit een interessant aandeel om in de gaten te houden.
