Druk, dat was het de afgelopen week. Niet alleen met nieuws, maar ook met earnings. Veel bedrijven kwamen de afgelopen vijf dagen weer met hun kwartaalcijfers en ook al waren veel resultaten zelfs goed te noemen - toch weerhield het de markt niet van dikke rode koersen op de borden te zetten.
Zowel de S&P500 als de Nasdaq zetten hun dalende trend vanaf de top van half juli voort en ook de AEX bleef niet ongeschonden. Diverse grote namen in die indices hadden het zwaar deze week.
Alle bedrijven in de Amerikaanse Magnificent Seven daalden, maar ook dichter bij huis was het een zee van rood. Van Besi tot ASML en van Adyen tot KPN. Ook non-tech namen zoals het grootste conglomeraat ter wereld van luxeproducten, Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH), moest het ontgelden. Het was rood, rood, rood.
Small Caps
Het is het thema van de afgelopen weken en ook deze week was het niet anders: de rotatie van Large Caps naar Small Caps is nog altijd in volle gang. Waar de grote namen dikke minnen optekenen, laten toch heel wat kleinere bedrijven plusjes zien.
In tegenstelling tot de grotere indices, was de week voor o.a. de Russell 2000 (small caps VS) wel groen. De Russell 2000 ETF ($IWM) deed het ten opzichte van de S&P500 ook deze week weer beter. Het staat inmiddels meer dan 10% beter dan z'n grotere broer, sinds begin juli.
Ik blijf het wat "verhit" vinden, nu de aandacht vol op de kleinere namen gericht is, ten koste van de grote jongens. Maar mijn mening doet er weinig toe. De verwachting is dat het mogelijk nog even door zal gaan.
Geloof jij in de rotatie van tech naar Small Caps? Dan is onze podcast aflevering van deze week wellicht wat voor jou.
Jasper
🎶 Be-si, Be-no 🎶
Ook in mijn portfolio was het geen feest deze week. Met name Tesla dook hard naar beneden, als gevolg van een matig earnings-rapport plus algemeen marktsentiment. Het aandeel daalde in een dag met meer dan 10% en staat inmiddels zo’n 20% lager dan de recente top van 10 juli.
Ik schreef direct erna in een artikel voor de website even mijn gedachten op 👇🏻
Twan
Tesla was lang niet de enige. Onder andere chipper Besi kwam met cijfers en viel ook met meer dan 10% in een dag. Vorige week was het al ASML dat de diepte in dook en in twee weken tijd al bijna 20% van de koers geschaafd zag worden. Flow Traders op vrijdag, ook door het putje.
De tech-darling Nvidia had wederom een rode week en is inmiddels ook alweer 20% koerswinst kwijt in een maandje. Oké, ik denk dat je de huidige negatieve trend wel een beetje op je netvlies hebt nu 👀
Is er ook nog goed nieuws?
Gaat nu de dalende trend bij veel grotere namen en indices afremmen of zelfs omkeren? Ik heb geen glazen bol, maar het valt me wel op dat diverse nuchtere (onafhankelijke) analisten en beleggers negatief tot neutraal zijn over de komende weken, maar positiever zijn over de maanden erna.
Is het dan een kwestie van de zomer (en een deel van de herfst?) uitzitten en niet teveel gekke dingen te doen? Niemand weet het met zekerheid te zeggen, maar ook ik zie wel een zekere logica in het verhaal dat de correctie bij de Large Caps tijdelijk even een bodem zal vinden.
Sentiment is om te huilen en geen enkele markt blijft (in een uptrend) eindeloos dalen. Tegelijkertijd zouden Small Caps kunnen blijven profiteren van de trend en instroom van kapitaal van beleggers.
Hoe het dan verder gaat en hoe lang een correctie nog duurt? Don't know - maar zelf blijf ik gewoonweg voorzichtig met het compleet legen van elke spaarpot, op elke dagelijkse daling. Beleggers hebben vaak veel langer de tijd dan ze zelf voor mogelijk houden.
De Magnificent Seven hebben een gecombineerd record van $ 1,75 BILJOEN ($1750 miljard) aan marktkapitalisatie verloren in de laatste 10 handelssessies.
In procentuele termen leed de Magnificent Seven woensdag zijn grootste dagelijkse verlies sinds oktober 2022."
Bron: X
En zoals velen destijds al grapten: het signeren van een topje door Nvidia CEO Jensen Huang, bleek inderdaad een topsignaal te zijn 😉 (-18% sindsdien).
Earnings komende week
Wederom een drukke agenda voor bedrijven die met kwartaalcijfers komen. Voor mij zijn de belangrijkste of meest interessante om te volgen:
- Dinsdag: Microsoft en AMD
- Woensdag: Meta en Airbnb
- Donderdag: Apple, Amazon, Block en Coinbase
Je kunt de kalender met earnings overigens hier vinden.
IMF voorspelt economische groei
Het International Monetary Fund (IMF) kwam onlangs met haar verwachtingen voor de economische groei in de wereld. Zowel voor het volledige jaar van 2024 als voor 2025 voorspellen ze een groei, maar de verschillen per land zijn wel aanzienlijk.
Waar de verwachting voor de Eurozone en Japan voorzichtig zijn, valt mij vooral de GDP groei voor India en China op. India lijkt nog altijd een enorme inhaalslag te maken op de rest van de wereld, iets wat ik al langer roep. Voor beleggers interessant om te volgen en wellicht op voor te sorteren, de komende tijd.
Het gehele verslag kun je hier vinden.
Ook kwam de afgelopen week het GDP cijfer in Amerika naar buiten en ook daar ziet de economie er over het algemeen sterker uit dan verwacht werd. Dit is van belang, omdat er zoveel mensen schreeuwen dat de VS in een recessie terecht zullen komen.
Alles kan snel veranderen, maar met dit soort cijfers lijkt dat voorlopig even vergezocht. De economie groeit sinds Q3-2022 gestaag door.
Ethereum ETF's zijn live
We hintten er al vaker op de afgelopen weken, maar dinsdag zijn dan toch de veelbesproken Ethereum ETF's in Amerika live gegaan. Het lijkt echter wel alsof het gehele budget voor de slingers al is uitgegeven bij de Bitcoin ETF's in januari. Slechts een handjevol mensen die ik volg, vierden dit historische moment.
Want dat is het wat mij betreft nog steeds: een mijlpaal. Toen ik in 2017 voor het eerst ETH kocht, was het een speculatief niksje voor nerds met veel beloftes. Hoe je er ook naar kijkt en wat je gevoel erover ook is, het is nu een volwaardig geaccepteerde asset die door de grootste vermogensbeheerders op WallStreet verhandeld wordt. Dat had niemand 7 jaar geleden voor mogelijk gehouden.
En tsja, de koers doet hetzelfde als na de lancering van de BTC ETF's: dalen 😉
In januari zag je honderden accounts op X en vele artikelen in de mainstream media, met een megafoon "told you so", "buy the rumor, sell the news" etc roepen. Nu ook weer, zelfde verhaal. Ook al daalde Bitcoin in de weken na de ETF lancering met 20%, toch stond de koers twee maanden na lancering gewoon op een nieuwe All Time High.
Ik zeg niet dat het voor Ethereum hetzelfde zal gaan, want de markt staat er anders bij dan in januari, maar wat mij betreft is al dat geroeptoeter in de (online) media vooral korte termijn ruis, click-bait, engagement farming en ego-validatie.
Time will tell, as always... 🕰️
